硅谷王川 [investguru](javascript:void(0);) 2015-01-30

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（这篇文章成文于去年12月17号，今天油价又一度跌破44元一桶，达到六年来的新低)

自从我11月25号在我的QQ空间里发表文章，预测未来三十年能源价格将不断下降，甚至接近免费后 （我的所有文章连接在此：http://user.qzone.qq.com/2098470960/2 ），读者反应强烈，毁誉参半。特别巧的是，此后油价现货一路走低，WTI原油从75美元一桶跌到今天的大约 55美元。少数热情洋溢的读者甚至开始叫我王大师而不是王老师了。他们急切地问我，油价何时触底，何时可以抄底？

我和石油工业实际上是有点渊源的. 1986年，经过十几年高油价煎熬后，全球原油价格突然暴跌，从27美元一桶下跌到10美元以下。美国的石油之都，休斯顿，受到的影响最大。失业率从不到7%升高到将近10%。

当年休斯顿的个人破产申请案达到 15000 起，是1980年的五倍。那时我父亲正在休斯顿大学电机工程系做访问学者。他以前在北大物理系学半导体，但彼时正卖力地用 Fortran编写有限元分析的程序，做石油勘探测井方面的计算研究。他和另外四个同样窘迫的访问学者挤在休斯顿一间小黑屋里，共同承担300美元一个月的房租，只是为了多攒点美元回来给家人买几大件。**（1987年时300美元可以买一个21英寸的东芝彩电）**将近三十年后再回首那些往事，不禁莞尔。有诗为证：“萧瑟秋风今又是，换了人间”。

此后，除了海湾战争在1990年曾经把油价短暂地推高到46美元一桶外，油价90年代不断低迷，1999年在互联网经济高歌猛进全球一片欣欣向荣的时候，油价居然又跌到10美元一桶。

**2001年底，随着中国加入世贸组织和中国经济的高速增长，原油市场突然闯入一个庞然大物，发生了巨大改变。**原油价格不断上涨，2004年突破50美元创历史新高。

说到2004年，不得不提到中国航油（新加坡）股份有限公司的故事。

2003年下半年，中航油的交易员在油价不断上涨时开始做空石油。当面临面临巨额亏损时，它没有及时平仓，反而隐瞒投资者，2004年十月在二级市场继续融资上亿美元，用于补仓。

中航油做空的价格平均48美元一桶，在汹涌上涨的油价和不断增加的巨额亏损压力下，被迫在50美元以上的价位平仓，造成五亿多美元的巨额损失，公司老总也因为对投资者隐瞒内幕而被新加坡监管机构判刑入狱。

2000年之前美国经济学家有一句口头禅，“如果油价持续在40美元以上，经济一定会衰退”。但是这句话在2004年后不管用了，2005-2008年，美国经济和油价不断齐步上扬，08年油价一度超过 140美元一桶。