说到投资，大多数人的头脑里就是股票和房地产。但还有一个被众人忽视，唾弃和仇恨的投资产品是： 长期政府债券。

政府债券就是政府从你那里借钱，一般情况下借的时间越长利息会高一些。

美国政府从1976年开始发行30年长期国债以来，长期利息最高从1981年的14%一路跌到今天的3%。对于今天在美国各大银行存款只有不到0.5%的情况下，3%实际上是个不错的选择，而且在加州，联邦国债利息免州税。

如果你从1981年开始不断购买30年国债，并且每年用新的30年国债替换老的29年期的国债，过去三十多年你的平均回报接近20%，虽然短期也会有起伏，但不用担心金融危机，不用担心公司破产，不用天天研究公司财务报表。

2014年一月一号开始，如果你投资美国30年长期国债, 到11月初回报超过20%。 如果你购买一种特殊的30年国债，投资回报今年达到35%。 相比而言，同期S&P股票指数今年涨幅只有大约12%，但股票的风险和国债相比，不可同日而语。

既然回报如此之好，为什么很少有人提及甚至仇恨长期债券呢？且听下回分解。

2014-11-11 王川： 不断被看空的美国长期债券 （1）

西方世界七十年代经过了一场刻骨铭心的通货膨胀的危机。从1971 年美元脱钩黄金，73年阿拉伯世界石油禁运，到1981年两伊战争，油价金价和各类大宗商品价格狂涨。油价从三块一桶涨到30块以上，金价从32块一盎司涨到800块以上。

美国30年长期债券利息1981年一路攀升到14%。美联储在Paul Volcker 的领导下， 短期利息从1979年的11%一路提高到1981年六月的20%。这一切，给了一代人的心理上打下了深深的烙印，对通货膨胀和高利息的极度恐惧。